股票杠杆 从洛克菲勒写给儿子的38封信看借钱发财与成功冒险之道
作者：配资股票网
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更新：2025-05-08 02:02:31
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<配资股票网>股票杠杆 从洛克菲勒写给儿子的38封信看借钱发财与成功冒险之道
“在我认识和熟悉的有钱人里面，仅仅是靠自己的积蓄最终发达的非常少，大多数人都是因借钱而发财，这其中的道理很简单，十块钱的买卖肯定不如一百元的生意获利更高。借钱的目的是为了创造好运气，假如把一块土地抵押借钱，能够让我再占领一块更大的土地，我会立即抓住这个机遇，在炼油领域，我为了取得全美炼油领域第一领导者的地位，很多次的欠下巨额债务，甚者把公司抵押给银行，但是最终我获得了让世人震撼的财富和成就。孩子，为了成功你需要冒险，赢的人生有时需要你抵押上自己。”------ 摘自《洛克菲勒写过儿子的38封信》
做过生意，搞过实业的投资者，都不会对借钱融资，用杠杆，上规模排斥，借钱周转似乎是做生意的必然过程，如果仅仅是用自己的本钱来起步，始终用利润来滚动积累，那么企业的发展会非常缓慢，甚至错失旺季，错失周期，错失风口。但是在股票投资上，杠杆往往被视为洪水猛兽，因为使用杠杆带来的灾难比比皆是：
2015年杠杆牛市破灭，配资模式溃败，大量高杠杆投资者被血洗；2016年上市公司质押爆仓，民企老板成片倒下，出局破产。2021年至今的多年熊市，天雷滚滚，泥沙俱下的下行市场，让大量面值退市股出现，让各路公募私募清盘，让大股东质押爆仓，许多使用了杠杆熬不住的投资者出局。
杠杆到底是什么？事实上，杠杆本质是中性的，杠杆融资做法本质上，既不会增加成功概率，也不会增加亏损机会，杠杆仅仅是放大了收益，或是放大了风险。我们用企业从银行借款做生意的道理来理解：借钱做生意不会让你发财，只有你做的是好生意，借款才能让你锦上添花；反而言之，如果生意不好还要借钱，就会让你背负更加沉重的债务，最终高负债结局是老板破产或跑路。
孙子兵家名言：致人而不致于人也。同样道理股票杠杆 从洛克菲勒写给儿子的38封信看借钱发财与成功冒险之道，利用杠杆而不是被杠杆所左右，那么投资者如何利用杠杆，而不被杠杆所利用呢？我们来思考在股票市场利用杠杆的三个重要变量：
第一，大安全边际：超低价可以提供风险保障，要求熊市底部用杠杆，牛市过程去杠杆，这是投资者使用杠杆的基本规律，来看看自称从来不借钱买股的巴菲特的投资案例：
老巴在1969年大牛市的末期，聪明的结束了十多年的私募基金，彻底退出股票市场，而后四年的美股超级大熊市开启，曾经一度以80倍市盈率高估的漂亮50蓝筹，沦落到5倍市盈率遍地都是，整个华尔街市场彻底歇菜，变成活死人墓地。巴菲特在1973年的投资组合，从5200万美元回落到不足4000万，在1974年老巴的持仓市值更是腰斩。
而此时的巴菲特，自称是性饥渴的男子来到了女儿国，他利用控股的伯克希尔上市平台，以8％利率发行优先股2000万美元，用于购买自家股票以及华盛顿邮报等蓝筹股票。因此我们可以得出结论，在大熊市的超级低估值状态中，巴菲特也在借钱买股。所以，用杠杆的第一个重要变量就是，超大安全边际才能给使用杠杆的投资者安全保障。
第二，低波动的大蓝筹股才能避开股票资产高波动的缺陷。波动是杠杆的天敌，我们用地产投资来举例：自2021年下半年国内地产崩溃下行的过往四年，有许多在高位入手的买房人，因为资产缩水，负债过重，而纷纷断供。房产出现高波动下降，把老百姓多年认知改变，曾经是低风险，低波动，包赚钱的住宅投资，变成人人惧怕的高风险投资。
为何会这样？原因就是地产从高位剧烈下跌，叠加了银行提供的高杠杆，剧烈波动下行造成许多买房人的首付亏完，持有的房产沦为负资产。由此，我们明白杠杆第二个变量，核心是要考虑波动性，选择低波动，低估值，价格低残的蓝筹股，是避开杠杆伤害的重要手段。
第三，高股息率补偿债务利息：股息率是股价，估值高低最直观的参照物，高股息入场，低股息离场。这个变量在下个文章来详细阐明
使用杠杆的投资者，随时都要有可能遭遇黑天鹅的觉悟。这就好像主人请来了雇佣兵上战场卖命，而雇佣兵们为了金钱却可能出卖主人。当你时刻有融资遭遇爆仓的风险警醒，就会做好下一秒大风暴的准备。
比如近日的特不靠谱贸易战引发全球股市暴跌，今天A股市场近8成股票跌停，如果这样状况持续三日，那么高达1.9万亿的股市融资杠杆股票杠杆，就会出现巨型动荡，大量的杠杆投资者将面临爆仓危机。这正如巴菲特的名言：“借款就像氧气，当牛市供应充沛时，人们甚至不会加以注意。而一旦牛熊变异造成氧气稀缺，那就成了头等危机。即使短暂的暴跌危机，也可能使借款者崩溃”
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