证监会出手再去杠杆，股票收益互换业务受限，杠杆融资受影响？_专业股票配资平台

<配资股票网>证监会出手再去杠杆，股票收益互换业务受限证监会出手再去杠杆，股票收益互换业务受限，杠杆融资受影响？，杠杆融资受影响？

圈主的话

证监会去杠杆再下一城。据圈主打探，近日已有多家券商接到监管部门通知，不得通过场外衍生品业务向客户融出资金，供客户交易沪深交易所及新三板上市、挂牌公司股票。熟悉此类业务的券商小伙伴们分析，此举主要针对滴就是通过收益互换形成的融资杠杆。

什么是股票收益互换？

所谓“股票收益互换”，是指客户与券商根据协议，约定在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换——即甲方向乙方支付固定利息，而乙方向甲方支付指定的股票收益，进行互换。相比同样具有融资功能的约定式回购和融资融券中的融资业务，股票收益互换的最大卖点在于无固定交易期限，可以按照实际使用日期计算利息；但它与融资业务一样，借得的资金是能用于买卖股票的，而约定式回购的融资资金可以提取出来用于生产经营。

“股票收益互换属于券商柜台市场产品，目前看来其重要的看点在于融资模式创新，可以以5倍左右杠杆为机构客户在资管通道融资。”前述券商人士表示。

据了解，目前股票收益互换潜在客户有四种——专业二级市场投资机构股票杠杆融资，主要是为了放大交易杠杆；金融中介，主要是专业从事大宗交易的机构，就可以利用股票互换业务放大承接业务的规模和效益；金融机构，主要是为了通过该业务向证券公司购买A股挂钩的衍生工具；还有就是一般企业客户。其中的专业从事大宗交易的机构，目前是参与此类业务的主力群体。

五类互换业务被叫停

作为场外衍生品的一种，通过收益互换进行融资炒股，隐蔽性强、杠杆倍数高，总体规模估计在千亿。

被叫停的业务包括五种情形：

一、不得新开展此类交易

二、原已开展的未完全了结的交易，不得展期

三、对于已签约客户授信额度尚未完全使用的，不得使用剩余授信额度买入股票

四、不得使用卖出股票后恢复的授信（交易）额度买入股票

五、不得通过更换标的形式进行买入

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财新、网易财经综合

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